코스닥 상장사 SG, 335억원 규모 전환사채 발행 결정
금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 코스닥 상장사 SG(종목코드 255220)는 2일 335억원 규모의 전환사채(CB) 발행을 결정했다고 공시했다.
이번 공시로 확인되는 내용은 발행 회사, 발행 규모, 공시 날짜 세 가지다. 발행 조건은 이번에 정리한 자료로는 확인되지 않았다. 표면이자율, 만기이자율, 전환가액, 사채 만기, 납입일이 여기에 해당한다. 공모인지 사모인지, 누가 인수하는지, 조달한 자금을 어디에 쓸지도 확인되지 않았다. 이런 세부 사항은 DART에 올라온 공시 원문(접수번호 20261002000372)에 담겨 있다. 공시 내용은 나중에 정정될 수 있다.
전환사채는 회사가 돈을 빌리면서 발행하는 채권이다. 다만 일정 기간이 지나면 미리 정한 가격(전환가액)에 회사 주식으로 바꿀 수 있는 권리가 붙어 있다. 주가가 전환가액보다 오르면 투자자는 주식으로 바꿔 차익을 얻을 수 있다. 주가가 오르지 않으면 채권으로 들고 있으면서 약속된 이자와 원금을 받으면 된다. 회사는 투자자에게 주식 전환이라는 선택권을 주는 대신 일반 회사채보다 낮은 금리로 돈을 빌릴 수 있다. 그래서 은행 대출이나 유상증자 대신 전환사채로 자금을 마련하는 코스닥 상장사가 많다.
기존 주주에게 가장 중요한 것은 지분 희석이다. 투자자가 사채를 주식으로 바꾸면 회사가 새 주식을 발행하므로 기존 주주의 지분율이 낮아진다. 희석 정도는 발행 금액을 전환가액으로 나눈 '전환 가능 주식 수'가 이미 발행된 주식 수에 비해 얼마나 되느냐로 가늠한다. 주가가 떨어지면 전환가액도 낮추는 조정(리픽싱) 조항이 있으면 바꿀 수 있는 주식 수가 늘어날 수 있다. SG의 이번 사채에 이런 조항이 있는지는 확인되지 않았다.
335억원이 SG에게 얼마나 큰 금액인지도 이번 자료만으로는 판단하기 어렵다. 같은 금액이라도 회사의 시가총액, 자산 규모, 이미 진 빚에 따라 무게가 크게 다르다. 운영자금이나 시설투자처럼 새 사업에 쓰는지, 이미 진 빚을 갚는 데 쓰는지에 따라서도 의미가 달라진다. 투자자라면 공시 원문에서 자금 사용 목적과 전환 조건을 먼저 확인할 필요가 있다.
앞으로 확인할 일은 실제 납입이 예정대로 끝나는지, 언제부터 주식 전환을 청구할 수 있는지다. 발행 조건이나 일정을 바꾸는 정정 공시가 나오는지도 지켜봐야 한다. 전환 청구가 시작되면 새로 발행된 주식이 시장에 풀리면서 주가에 영향을 줄 수 있어, 시장에서는 보통 전환 가능 시점을 주의 깊게 본다.